发布日期：2016-12-06点击： 发布人：会计学院
主 题：年报风险披露、信息异质性与权益资本成本
主讲人：高曦 中南财经政法大学会计学专业博士研究生
文章摘要：本文从权益资本成本视角探究了中国上市公司年报风险信息披露的价值相关性，并试图检验年报风险披露的信息性质。基于2007-2014年A股上市公司风险信息披露数据的研究发现：（1）风险披露长度及其变化值越大，公司权益资本成本及其变化值越小，说明风险信息披露能降低权益资本成本，从而支持了风险披露的同质观；（2）风险信息披露与权益资本成本的负相关关系主要体现在信息质量较低、公司显性风险较小的公司，当投资者情绪较低、投资者异质性较高、货币政策紧缩组以及法律环境较好时，两者负相关关系也越显著；（3）投资者对风险披露的增量具有正向市场反应，且投资者异质信念降低，信息不对称降低，表明风险披露信息异质性较弱，而信息不对称是风险信息披露影响权益资本成本的不完全中介；（4）风险信息披露变化值越大，公司股权再融资的可能性越大、折价率越低，债券利差越小。本文首次检验了年报风险信息披露对权益资本成本的影响，而且得到与国外文献不一样的结论，丰富了信息披露与资本成本关系相关的文献。
主持人：胡耀丹 云南财经大学会计学专业博士研究生
时 间：
地 点：南院逸夫楼804教室
主 办：云南财经大学会计学院
承 办：云南财经大学会计学院研究生会
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